【2026年05月】第05套 绝密押题B卷

基金资产净值是从基金资产中扣除基金所有负债，即:基金资产净值=基金资产总值-基金负债总值。
本题中，基金总资产=70亿元，总负债=30亿元，将数值代入得，基金资产净值=70-30=40亿（C选项正确）。

故本题选C选项。

技术分析是一种通过研究金融市场的历史信息来预测股票价格的趋势。
与基本面分析不同，技术分析主要关注市场行为本身，通过分析价格变动、成交量、图形走势以及由历史数据衍生的技术指标来推测未来价格的变动趋势。
根据题意，基金经理采用的股票分析方法是技术分析（A选项正确）。

故本题选A选项。

证券竞价交易按价格优先、时间优先的原则撮合成交:
（1）价格优先原则（A选项不符合题意）。买入申报时，较高价格者优先于较低价格者;卖出申报时，较低价格者优先于较高价格者。
（2）时间优先原则（B选项不符合题意）。在同一价格上有多笔交易指令时，遵循"先到先得"的原则，即买卖方向相同、价格一致的，优先成交委托时间较早的交易。
在某些特定情况下，还有其他优先原则可以遵循，如集合竞价一般遵循成交量最大原则（D选项不符合题意）。

故本题选C选项。

常见的衍生工具有远期合约（Ⅰ项正确）、期货合约(Ⅱ项正确)、期权合约（Ⅲ项正确）和互换合约（Ⅳ项正确）等。
综上所述，Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ项均符合题意。

故本题选B选项。

投资者教育主要包含三个方面的内容:
（1）投资决策教育（A选项不符合题意）;
（2）资产配置教育（C选项不符合题意）;
（3）权益保护教育（B选项不符合题意）。
D选项符合题意，子女教育"通常指的是家长为孩子将来上学、升学等做的教育规划，不属于投资者教育的内容。

故本题选D选项。

本题涉及的计算公式为:销售利润率=净利润/营业收入×100%。
本题中，净利润10亿元，销售利润率20%，代入公式，20%=10÷销售收入，则销售收入=50亿元（D选项正确）。

故本题选D选项。

预期损失是指在给定时间区间和置信区间下，投资组合损失的条件期望值。
本题中，该基金在持有期为12个月、置信水平为95%的情况下，计算的风险价值为5%，即X%为95%，Y为12个月，Z为5%。则表明该基金在12个月中的损失有95%的可能性不会超过5%（A选项符合题意）。

故本题选A选项。

A选项正确，当市场预期发生重大变化，投资经理有可能会调整资产配置以适应该变化。
B选项错误，投资规划是指确定并量化投资者的投资目标和投资限制，形成资本市场预期，建立战略资产配置，制定投资政策说明书。
C选项正确，再平衡是指在资产价格发生变化后，投资经理将组合重新调整为最初设定的资产配置比例。
D选项正确，投资经理在进行战术调整时，会在合同允许的范围内暂时偏离战略资产配置。

故本题选B选项。

A选项错误，提前赎回风险，又称为回购风险，是指债券发行者在债券到期日前赎回有提前赎回条款的债券所带来的风险，是再投资风险的一种情况。
B选项错误，债券的流动性或流通性，是指债券投资者将手中的债券变现的能力。
C选项错误，利率风险是指利率变动引起债券价格的变化，它是债券投资者所面临的主要风险。
D选项正确，债券的信用风险，又称"违约风险"（题干关键字），是指债券发行人未按照契约的规定支付债券的本金和利息，给债券投资者带来损失的可能性。

故本题选D选项。

A选项正确，GⅠPS收益率计算必须采用总收益率，总收益率应包括已实现和未实现的资本利得与损失，并加上所有投资收入（如股息、利息等）。
B选项错误，投资组合的期间收益率必须通过将各子期间收益率进行几何连接得到，在计算组合群的收益率时，必须使用组合群内各个投资组合的期初资产市值（并非期末资产市值）作为权重进行加权平均计算。
C选项错误，自2010年1月1日起，必须至少每月一次（并非每季度一次）计算组合群收益。
D选项错误，自2005年1月1日起，必须采用经每日加权现金流调整后的时间加权收益率（并非资金加权收益率）来计算总收益率。

故本题选A选项。

资产是指公司因过去的交易或事项形成的，由公司拥有或控制的资源，预期会带来未来经济利益。
常见的流动资产包括货币资金、应收账款（A选项不符合题意）、应收票据（C选项不符合题意）、预付款项、存货（B选项不符合题意）、其他应收款金和一年内到期的非流动资产等;
D选项符合题意，预收账款属于流动负债。

故本题选D选项。

股票资产在投资组合中的主要作用包括实现资产增值（A选项不符合题意）、提供股息收入（D选项不符合题意）、分散组合风险（B选项不符合题意）以及在一定条件下对抗通货膨胀。
债券在投资组合中扮演着多重角色，包括分散风险、提供规律性现金流（C选项符合题意）和对冲潜在的通货膨胀。

故本题选C选项。

A选项错误，即使基金管理人选择服务机构进行估值，也不能免除管理人的相关责任。
B选项错误，基金管理人应确保估值人员熟悉各类投资品种的估值原则及具体估值程序。
C选项正确，基金管理人应制定基金估值份额净值计价的业务管理制度，明确基金估值的程序和技术。
D选项错误，基金估值主体在现有基金法律体系中是完备的（并非尚不完备）。

故本题选C选项。

A选项错误，投资部门是基金管理人的核心业务部门，其主要职责是根据投资决策委员会制订的投资原则和计划，设计并执行具体的投资组合方案（并非不参与）。

故本题选A选项。

技术分析的六大前提假设:
（1）市场行为涵盖一切信息（Ⅰ项符合题意）;
（2）价格沿趋势移动（Ⅱ项符合题意）;
（3）历史会重演;
（4）市场以群体心理为驱动;
（5）价格走势并非随机（Ⅲ项不符合题意）;
（6）供需关系决定价格（Ⅳ项符合题意）。
综上所述，Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ项符合题意。

故本题选B选项。

B选项正确，基金募集期限届满，符合募集规模、持有人数量等相关条件的，基金管理人应当自募集期限届满之日起10日内聘请法定验资机构验资。

故本题选B选项。

当投资者预期未来一段时间铜价将会下跌时，会卖出现货铜或做空铜期货。
A选项不符合题意，当投资者预期未来一段时间铜价将会下跌时，可能会采取卖出仓库中储存的现货铜的措施。
B选项不符合题意，当投资者预期未来一段时间铜价将会下跌时，可能会采取将其持有的期货铜多头头寸平仓的措施。
C选项符合题意，投资者预期未来一段时间的铜价将会下跌，尽管该公司披露已将铜价波动风险对冲，投资者都最不可能买入铜矿公司的股票。
D选项不符合题意，当投资者预期未来一段时间铜价将会下跌时，可能会采取买入某金融机构发行的挂钩铜期货且看空铜价的结构化产品的措施。

故本题选C选项。

下列与基金有关的费用可以从基金财产中列支:
（1）基金管理人报酬（A选项不符合题意）;
（2）基金托管费;
（3）基金销售服务费（B选项不符合题意）;
（4）基金运作过程中发生的注册登记费、上市年费（D选项不符合题意）、信息披露费用和账户服务费;
（5）基金运作过程中发生的会计师费、审计费、律师费、公证费、诉讼费和仲裁费（C选项符合题意，基金合同生效前的律师费不列入基金费用的项目）;
（6）基金份额持有人大会费用;
（7）基金的银行汇划费用;
（8）基金运作过程中发生的证券、期货、期权等交易费用;
（9）按照国家有关规定和基金合同约定，可以在基金财产中列支的其他费用。

故本题选C选项。

当代对冲基金一般会具有以下特点:
（1）主动管理:对冲基金都是采用主动管理的方式，投资目标是产生高额回报，可以是绝对收益目标或相对收益目标（A选项正确）。
（2）灵活的投资策略:对冲基金投资限制很少（B选项错误），甚至没有，可以跨越不同地区或资产类别、加杠杆、持有多头和空头头寸或者使用衍生品。
（3）不同的组织结构:与传统的资产管理机构不同，对冲基金通常采用有限合伙制或者有限责任公司制（C选项错误）。
（4）有限的流动性。对冲基金一般存在锁定期（D选项错误），并只能在约定的时间窗口申购赎回。投资者还可能被要求在赎回之前提前30~90天通知。相比传统的共同基金，对冲基金只有有限的流动性。
（5）收取业绩报酬。
（6）信息透明度相对较低。
（7）针对特定投资者，且采用私募方式。

故本题选A选项。

利息保障系数=息税前利润/利息费用=(100+20+30)/30=5（D选项正确）。

故本题选D选项。

A选项正确、B选项错误，历史情景法的局限性在于，历史不会一成不变地重复自身，新的危机可能以不同的方式出现。此外，基金管理人还需维持充足的风险准备金，以应对潜在的压力情景。
C选项正确，监管或行业自律机构可设计统一的压力场景，要求所有受监管机构进行测试。
D选项正确，压力测试的核心在于选择合适的压力情景。

故本题选B选项。

目前，我国交易所债券市场主要包括上交所（A选项不符合题意）、深交所（C选项不符合题意）、北交所（D选项不符合题意）三大市场。

故本题选B选项。

交易指令在基金管理人内部的执行情况如下:
（1）基金经理按照投资管理制度中的授权管理规定，通过交易系统向交易室下达交易指令（Ⅲ项）;
（2）交易总监审核投资指令的合法合规性，并将指令分派给交易员。投资交易系统将自动拦截违规指令，如果发现异常指令，由交易总监反馈信息并有权终止指令（Ⅱ项）;
（3）交易员接收到指令后，根据指令类型和市场判断，选择合适时机完成交易（Ⅰ项）。
综上所述，Ⅲ、Ⅱ、Ⅰ项的顺序符合题意。

故本题选B选项。

A选项错误，由于未来收益及市场利率的不确定性，各种价值模型计算出的"内在价值"只是股票真实内在价值的估计。经济形势的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变化等都会影响股票未来的收益，引起内在价值的变化。
B、C、D选项正确，股票的内在价值即理论价值，通常定义为对其未来预期产生的现金流（例如股利或自由现金流）以适当的贴现率进行折现后的现值总和。股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动。

故本题选A选项。

基金行业自律管理体系主要包括证券交易所和中国证券投资基金业协会（Ⅱ、Ⅲ项符合题意）。
中国证券监督管理委员会是基金监管机构（Ⅰ项不符合题意）;
商业银行是基金服务机构（Ⅳ项不符合题意）。
综上所述，Ⅱ、Ⅲ项符合题意。

故本题选D选项。

ETF合同生效后，基金管理人可向证券交易所申请上市。ETF上市后二级市场的交易与封闭式基金类似，要遵循下列交易规则:
（1）基金上市首日的开盘参考价为前一工作日基金份额净值（A选项正确）;
（2）基金实行价格涨跌幅限制，自上市首日起实行（B选项正确）;
（3）基金买入/卖出申报数量为100份或其整数倍，卖出时不足100份的部分应当一次性申报卖出（C选项错误）;
（4）基金申报价格最小变动单位为0．001元（D选项正确）。

故本题选C选项。

基金换手率是衡量基金投资活跃程度的重要指标，反映基金经理的操作策略和交易频率。
计算公式为:单边换手率=[（买入金额+卖出金额）/2]/期间基金平均净资产×100%。
将数值代入公式可得，单边换手率=[（7000+3000）/2]/10000=0.5（C选项正确）。

故本题选C选项。

A选项错误，若市场波动导致保证金不足，交易者需及时追加资金，以维持合约头寸。当投资者未按时补足保证金，且账户余额持续低于维持保证金，触发"强行平仓"条件时，期货交易所将强制平仓。
B选项正确，保证金制度的设立是为了确保交易安全，防止因价格波动导致违约。
C选项正确，盯市的作用在于使期货合约的盈亏每日结算，而不像远期交易那样只在到期时进行一次性收付。
D选项正确，对于交易所来说，盯市制度确保会员保证金账户每日结算，避免了持仓的负债累积，有效将市场风险控制在每日结算的时间区间内。

故本题选A选项。

作为市场流动性的维护者，做市商需要具备雄厚的实力，包括充足的可交易资金和证券储备。为了保障市场流动性，做市商必须持续报出合理范围内的买卖双边报价。
在报价驱动市场中，做市商扮演着关键角色，他们通过与投资者进行买卖双向交易来提供市场流动性（A选项符合题意）。

故本题选A选项。

A、C、D选项错误，B选项正确，目前，我国基金的基础管理费、基金托管费及基金销售服务费一般是按前一日基金资产净值的一定比例逐日计提，按月支付。

故本题选B选项。

B选项正确，非公开募集基金是指通过非公开募集方式设立的基金，应当向合格投资者募集，合格投资者累计不得超过200人。

故本题选B选项。

证券交易所设总经理，负责日常事务。总经理由国务院证券监督管理机构任免（C选项正确）。

故本题选C选项。

固定利率的内在价值计算公式为:
V=C/（1+r）+C/（1+r）
2
+...+C/（1+r）
n
+M/（1+r）
n
。
式中:V-固定利率债券的内在价值;C-每期支付的利息;M-面值;r-市场利率;n-债券到期时间。
代入公式为:V=5/（1+4%）+5/（1+4%）
2
+100/（1+4%）
2
=101.89（B选项正确）。

故本题选B选项。

银行存款、股票投资、基金投资属于资产，已计提管理费、托管费、业绩报酬属于负债。
得到:总资产=100+20+40=160（万元）,总负债=2.3+0.8+5=8.1（万元）（C选项正确）。

故本题选C选项。

上海证券交易所规定的维持担保比例下限为130%。
维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值总和）/（融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市价+利息及费用总和）。
则130%=（市价×200）/10000，市价=65（元）（B选项正确）。

故本题选B选项。

ETF与LOF除具备开放式基金可以申购、赎回的特点外，还有场内交易的特点（A选项正确），ETF与LOF存在本质区别，主要表现在:
（1）基金份额申购、赎回的对价不同。ETF的对价是一篮子证券或商品（C选项正确）;而LOF申购、赎回的对价是现金。
（2）基金份额申购、赎回的场所不同。ETF的申购、赎回通过交易所进行;LOF的申购、赎回既可以在交易所进行，也可以在销售渠道进行（B选项错误）。
（3）对申购、赎回的限制不同。只有资金在一定规模以上的投资者才能参与ETF一级市场的申购、赎回交易（D选项正确）;而LOF在申购、赎回上没有特别要求。
（4）净值报价频率不同。在二级市场的净值报价上，ETF每隔几秒提供一个基金份额参考净值报价;而LOF基金则是一天提供一个基金份额净值报价，即上一日的基金份额净值。

故本题选B选项。

D选项正确，债券基金的久期是组合中所有债券的久期的加权平均值。

故本题选D选项。

看跌期权买入开仓，即买入看跌期权。
（1）看跌期权的卖方的盈利和买方的亏损是有限的。当标的资产的价格至盈亏平衡点（等于执行价格减去期权费）以下时，看跌期权买方的最大盈利是执行价格减去期权费后再乘以每份期权合约所包含的合约标的资产的数量（即收益有限），此时合约标的资产的价格为零;
（2）如果合约标的资产价格高于执行价格，看跌期权卖方就会亏损，其最大亏损是期权费总额（即损失有限）。
综上所述，看跌期权买入开仓收益情况为损失有限，收益有限（D选项符合题意）。

故本题选D选项。

证券登记结算机构是为证券交易提供集中登记（B选项不符合题意）、存管（C选项不符合题意）与结算服务（A选项不符合题意），不以营利为目的的法人，其为证券市场提供安全、高效的证券登记结算服务。
D选项符合题意，提供投资咨询服务是需经国务院证券监督管理机构核准的证券服务机构的业务范围。

故本题选D选项。

（无）

故本题选B选项。

基金财务会计报告分析的主要内容包括:
（1）基金持仓结构分析;
（2）基金盈利能力和分红能力分析（A、C选项不符合题意）;
（3）基金收入情况分析;
（4）基金费用情况分析（D选项不符合题意）;
（5）基金份额变动分析。
B选项符合题意，财务会计报告本身并不包含对经理人能力的直接表述或评级。

故本题选B选项。

当期收益率又称当前收益率，是债券的年利息收入与当前的债券市场价格的比率。
其计算公式为:Ⅰ=C/P。
式中:Ⅰ表示当期收益率;C表示年息票利息;P表示债券市场价格。
本题中，债券面值为1000美元，票息率为8％，市场价值为800美元。
代入公式得:Ⅰ=（1000×8％）÷800=10％（A选项正确）。

故本题选A选项。

战术资产配置是一种基于对短期资本市场环境及经济条件的预测，主动地对资产配置状态进行动态调整的投资战略。
与战略资产配置不同的是，战术资产配置更注重市场的短期表现（A选项错误、D选项正确），强调通过市场择时等手段，利用金融工具在各大类资产之间灵活调配资金，从而在短期内优化投资收益和风险管理（B选项错误，并非长期内）。
战术资产配置的周期通常较短，一般在1年以内（C选项错误，并非1年以上）。

故本题选D选项。

D选项正确，托管人结算模式，是指托管资产场内交易形成的交收资金由托管人作为结算参与人与中国证券登记结算有限责任公司进行净额交收，然后由托管人负责与托管资产组合进行二级清算。

故本题选D选项。

相对估值法包括:市盈率模型（Ⅰ项正确）、市净率模型（Ⅱ项正确）、市现率模型、市销率模型、企业价值倍数（Ⅳ项正确）。
综上所述，Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ项符合题意。

故本题选D选项。

A选项错误，混合基金债券仓位较高时，可参照债券型基金，对基金行业集中度、持股集中度等风险指标进行监控;在债券仓位较高时，可参照债券型基金，侧重对基金组合久期、持债集中度等风险指标进行监控（并非无需监控）。

故本题选A选项。

A选项错误，历史成本定价法以资产过去的购置成本为定价依据，适用于固定资产核算等场景，与期权无关。
B选项正确，期权定价理论采用无套利定价方法。
C选项错误，重置成本定价法以当前重新购置资产的成本为定价基础，多用于有形资产估值，无法反映期权的"未来权利价值"。
D选项错误，市场比较定价法通过对比市场上同类资产的交易价格定价，但期权的条款高度定制化，难以找到完全可比的"同类资产"，因此不适用。

故本题选B选项。

本题中，小芳购买了某公司发行的面值为100元的3年期债券共100张，利率为5%，每年付息一次。
则利息收入为:100×100×5%×3=1500元（B选项正确）。
故本题选B选项。
【小喵提示】
利息收入指基金经营活动中因投资以摊余成本计量的金融资产和分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产按照实际利率法计算的利息收入。具体包括债券利息收入、资产支持证券利息收入、存款利息收入、买入返售金融资产收入等。

故本题选B选项。

A、B选项正确，股票价格在每一个交易日内始终处于变动中;股票基金一般每天只计算一次份额净值，因此每一交易日股票基金只有一个净值。
C选项正确，投资单一股票的波动性较大，风险较高;股票基金由于投资多只股票，通过分散投资降低风险。
D选项错误，股票价格会受投资者买卖股票数量的多少和多空力量强弱对比的影响;股票基金份额净值不会由于份额买卖数量或申购、赎回数量的多少而受到影响。

故本题选D选项。

1952年，25岁的哈里·马科维茨在《金融杂志》上发表了一篇题为《资产组合的选择》的文章，首次提出了均值-方差模型，奠定了投资组合理论的基础，标志着现代投资组合理论（MPT）的开端（C选项符合题意）。

故本题选C选项。

麦考利久期的计算过程是计算每次支付金额的现值占当前债券价格的比率，以此为权重，乘以每次支付的期限，得到的加权期限，再将其加总，即得到债券的久期。
对于零息债券，其久期等于到期期限（B选项正确）;对于附息债券，在债券到期之前的每一次付息都会缩短加权平均到期时间，因此付息时间的提前或者付息金额的增加都会使债券的久期缩短。

故本题选B选项。

银行间债券市场的中介服务机构主要是全国银行间同业拆借中心（A选项不符合题意）、中央国债登记结算有限责任公司（简称中央结算公司，即D选项不符合题意）和银行间市场清算所股份有限公司（简称上海清算所，即B选项不符合题意）。

故本题选C选项。

A选项正确，所有的投资者都是风险厌恶者，都以马科维茨均值-方差分析框架来分析证券，追求效用最大化，购买有效前沿与无差异曲线的切点的最优组合。
B选项正确，投资者是价格的接受者，投资者的买卖行为不改变证券价格，每个投资者都不能对市场定价造成显著影响。
C选项错误，所有投资者的期望相同，即任何投资者认为同一个股票有相同的风险/收益分布。
D选项正确，所有的投资都可以无限分割，投资数量随意。

故本题选C选项。

评价公司盈利能力的比率有很多，最重要的有四种:毛利率、销售利润率（A选项正确）、资产收益率、净资产收益率。
B选项错误，资产负债率属于偿债能力比率，用于衡量企业利用债权人资金进行经营活动的能力以及长期偿债风险。
C选项错误，存货周转率属于营运能力比率（或运营效率比率），用于反映企业存货的周转速度，即存货转化为现金或应收账款的能力。
D选项错误，流动比率属于偿债能力比率，衡量企业偿还短期债务的能力，其关注的是企业的财务风险和流动性状况，与盈利能力无直接关系。

故本题选A选项。

《货币市场基金监督管理办法》规定，当日申购的基金份额自下一个工作日起享有基金的分配权益，当日赎回的基金份额自下一个工作日起不享有基金的分配权益，但中国证监会认定的特殊货币市场基金品种除外。
货币市场基金每周五进行分配时，将同时分配周六和周日的利润;每周一至周四进行分配时，则仅对当日利润进行分配。
本题中，A基金为投资者周五通过场外申购到的基金，自下一个工作日起享有基金的分配权益，则投资者可从A基金中获得的利润为0.62元;B基金为投资者周五赎回的基金，当日赎回的基金份额自下一个工作日起不享有基金的分配权益，则B基金享有的分配权益的时间是周五、周六、周日，从B基金中获得的利润为:0.58+0.55+0.50=1.63元，即小张从基金A和B可以享有的基金分配利润总额是0.62+1.63=2.25元（B选项正确）。

故本题选B选项。

A选项错误，利率互换有两种形式:一是息票互换，即固定利率对浮动利率的互换;二是基础互换，即双方以不同参照利率互换利息支付。
B、D选项错误，货币互换（并非"利率互换"）产生的原因是双方在各自国家中的金融市场上具有比较优势;进行利率互换的原因是双方在固定利率和浮动利率市场上分别具有比较优势。
C选项正确，根据利息支付方式不同，货币互换有固定对固定、固定对浮动、浮动对浮动三种形式。

故本题选C选项。

A选项不符合题意，中国人民银行履行监督管理银行间债券市场职能。
B选项不符合题意，具有一定实力和信誉的市场参与者可以作为特许交易商，即做市商，他们在报价驱动市场中，做市商扮演着关键角色，他们通过与投资者进行买卖双向交易来提供市场流动性。
C选项符合题意，中央国债登记结算有限责任公司（简称中央结算公司）主要为市场的发行人、投资人等各类参与主体提供国债、金融债券、企业债券和其他固定收益证券的发行、登记、托管、交易结算、信息发布等服务，并负责维护中债综合业务平台的正常运行。
D选项不符合题意，银行间同业拆借中心主要为市场的投资者提供报价平台，为其交易提供电子成交登记服务，并按照中国人民银行的有关规定，对通过交易系统开展的债券交易活动进行监测。

故本题选C选项。

在理想交易中，投资者可以20元/股的价格购买100股股票，该组合被称为基准组合。
到第二个交易日收盘，基准组合收益情况为:21×100-20×100=100（元）。
在实际交易中，投资者只以20.5元/股的价格购买了80股股票，且付出了每股0.05元的交易佣金，其收益情况为:21×80-20.5×80-80×0.05=36（元）。
此时，执行缺口被定义为:(基准组合收益-实际组合收益)/基准组合成本=(100-36)/(20×100)=3.2%（A选项正确）。

故本题选A选项。

A选项正确。两笔金额相等的资金，如果发生在不同的时期，其实际价值也是不同的。
B选项正确。随着时间推移，货币购买力可能下降，导致未来的货币价值缩水。
C选项错误。终值的计算公式为FV=PV×（1+i）
n
，其中i表示年利率。
D选项正确。一般情况下，货币的时间价值应按"利滚利"的复利方式来计算。

故本题选C选项。

B选项正确，个人投资者买卖基金份额获得的差价收入，在对个人买卖股票的差价收入未恢复征收个人所得税以前，暂不征收个人所得税。

故本题选B选项。

A选项正确，资本市场线适用范围是有效投资组合。
B选项正确，证券市场线用系统风险用β系数来衡量。
C选项正确，资本市场线决定最适合的资产配置点（资产配置）。
D选项错误，资本市场线的斜率是市场组合的夏普比率，证券市场线的斜率是市场组合的风险溢价。

故本题选D选项。

（1）债券市场价格越接近债券面值，期限越长，则其当期收益率就越接近到期收益率（B选项错误）。
（2）债券市场价格越偏离债券面值，期限越短，则当期收益率就越偏离到期收益率（A选项错误）。
但是不论当期收益率与到期收益率近似程度如何，当期收益率的变动总是预示着到期收益率的同向变动（C选项正确）。
D选项错误，当期收益率=债券每年应付的息票利息除以债券市场价格，而非除以到期收益率。

故本题选C选项。

基金业绩评价需要考虑的因素:基金的管理规模（A选项不符合题意）、业绩的时间区间与市场环境（C选项不符合题意）;风险调整后收益（B选项不符合题意）、幸存者偏差、基金费用和投资风格一致性。
D选项符合题意，管理费率的高低属于基金产品和运营层面的特征，而非衡量其投资业绩好坏的标准本身。

故本题选D选项。

另类投资的局限性表现在:
（1）监管环境的差异性与信息透明度挑战;
（2）流动性较差，杠杆率偏高（C选项正确、D选项错误）;
（3）估值难度大（B选项正确）;
（4）产品结构复杂（A选项正确）

故本题选D选项。

A选项正确，根据规定，目前银行间债券市场债券结算主要采用券款对付的方式。
B选项错误，纯券过户极少用于常规交易，主要适用于债券非交易过户。
C选项错误，见券付款通常用于关联机构或信用度极高的交易对手之间。
D选项错误，见款付券多用于信用等级较低的交易对手，或特定场景下的风险防控，同样非主流

故本题选A选项。

Ⅰ项正确，在公司盈利和剩余财产的分配顺序上，优先股股东先于普通股股东。Ⅱ项错误，一般情况下，优先股股东不享有表决权。
Ⅲ项错误，公司解散或破产清算时，公司的资产在不同证券持有者中的清偿顺序如下:债权人先于优先股股东，优先股股东先于普通股股东。
Ⅳ项正确，优先股拥有股权和债权的双重属性。
综上所述，Ⅰ、Ⅳ项符合题意。

故本题选D选项。

基金信息披露内容应遵循的原则包括:真实性原则、准确性原则、完整性原则、及时性原则和公平性原则（B选项正确）。
故本题选B选项。
【小喵提示】
基金信息披露形式应遵循的原则包括:规范性原则、简明性原则、易得性原则。

故本题选B选项。

CAPM体现了资产的期望收益率与系统风险之间的正向关系，即任何资产的市场风险溢价（收益率超过无风险利率的差额），等于资产的系统性风险（β系数）乘以市场组合的风险溢价。
预期收益率=无风险收益率+β系数×(市场投资组合的预期收益率-无风险收益率)。
根据上式可知，16%=r
y
+2×(12%-r
y
)，求得无风险利率r
y
=8%（D选项正确）。

故本题选D选项。

单利:利息仅根据本金计算，无论经过多长时间，所产生的利息均不会加入本金继续计算新的利息。利息仅根据本金计算，无论经过多长时间，所产生的利息均不会加入本金继续计算新的利息（A选项错误，即单利不考虑利息的时间价值;C选项正确）。
与单利不同，复利的特点是每经过一个计息期，所产生的利息会加入本金，形成新的本金，并在下一个计息期继续计算利息（B选项正确）。这样，利息逐期累积，使得资金增长呈现加速趋势（D选项正确，复利考虑利息的时间价值）。

故本题选A选项。

对于操作风险，基金公司应当对业务风险进行评估（C选项正确），对风险点进行整理、评估（B选项正确），并制定相应的管理措施（A选项正确），在业务进行中对风险管理情况进行持续跟踪（D选项错误）。

故本题选D选项。

D选项正确，上升收益率曲线，也称正向收益率曲线，其期限结构特征是短期债券收益率较低，而长期债券收益率较高，其是最常见的形态。

故本题选D选项。

终值的计算公式为:FV=PV·（1+i）
n
。
式中:FV表示终值，即在第n年年末的货币终值;n表示期数;i表示每期的利率;PV表示现值。
将本题的数据代入，FV=10×（1+5%）3=11.58万元（B选项正确）。

故本题选B选项。

D选项正确，管理人召集基金份额持有人大会的，应至少提前30日在规定报刊和规定网站上公告大会的召开时间、会议形式、审议事项、议事程序和表决方式等事项。

故本题选D选项。

在信息发布后的短暂时段内，证券价格可能围绕新的均衡价格出现一定程度的波动（A选项正确），但整体而言，这种调整应迅速而充分。
如果新信息发布后市场价格在较长时间内显著偏离新的均衡价格，则意味着投资者仍可能通过分析这些公开信息获取超额收益（C选项正确），说明市场尚未达到半强有效状态。
半强有效市场并不意味着证券价格对新信息的反应一定是瞬间完成的（B选项正确、D选项错误）。信息被市场完全吸收和反映在价格上，可能需要一个短暂的调整过程。

故本题选D选项。

零息债券和固定利率债券一样有一定的偿还期限，但在期间不支付利息，而在到期日一次性支付利息和本金（C选项正确），一般其值为债券面值。
因此，零息债券以低于面值的价格发行（B、D选项正确），到期日支付的面值和发行时价格的差额即为投资者的收益。
零息债券的内在价值由面值、年化市场利率和债券到期时间决定（A选项错误）。

故本题选A选项。

汇率风险指因汇率波动导致资产价格产生不确定性的风险（B选项正确）。
汇率的变动可能受多种因素影响，包括国际收支状况、外汇储备水平、利率、通货膨胀和政治局势等（C选项正确）。
对于投资海外市场的基金，特别是合格境内机构投资者（QDII）基金，汇率波动对其资产价格的影响尤为显著（D选项正确）。
A选项错误，汇率风险属于市场风险。

故本题选A选项。

A选项错误，玉米、大豆、小麦的期货被称为三大农产品期货。
B选项错误，相比国内，国际商品期货市场在石油、天然气等领域占据着大宗商品定价权的制高点。
C选项错误，目前国际上可交易的贵金属类大宗商品主要包括黄金、白银、铂金等。
D选项正确，基础原材料类大宗商品主要包括钢铁、铜、铝、铅、锌、镍、钨、橡胶、铁矿石等，是制造业发展的基础，与生产经营活动密切相关。

故本题选D选项。

信用利差的变化本质上是市场风险偏好的变化，受经济预期影响。
从实际数据看，信用利差的变化一般发生在经济周期发生转换前（并非经济周期发生转变后），因此，信用利差可以作为预测经济周期活动的指标（Ⅰ、Ⅱ选项正确，Ⅲ选项错误）。
综上所述，Ⅰ、Ⅱ项符合题意。

故本题选D选项。

A选项正确，代表性启发指人们在判断某事物属于特定类别的可能性，或预测某事件发生的概率时，倾向于依据该事物与该类别典型特征或已有模式的相似程度来进行判断，而往往忽略了更具统计意义的基础概率和样本大小等重要信息。这种倾向可能导致判断上的系统性偏差。
B选项错误，羊群效应是一种常见的行为偏差，指个体投资者在信息不对称或不确定性较高的市场环境下，放弃独立的分析与判断，转而观察并模仿其他投资者（尤其是被认为信息灵通或市场上多数人）的交易行为的倾向。
C选项错误，过度自信是一种常见的认知偏差，是指投资者在进行金融决策时，过高地估计自身判断能力的准确性、信息优势以及成功概率。
D选项错误，锚定效应是一种由认知捷径导致的偏差，描述了个体在进行决策时，其判断往往会不自觉地受到最初接触到的某个信息（即"锚"）的过度影响。

故本题选A选项。

持有期收益率的计算公式为:持有期收益率=资产收益率+收入收益率=（期末资产价格-期初资产价格+期间分红（利息）收入）/期初资产价格x100%。
在本题中，期初资产价格（每份买入价）=1.2元，期末资产价格（每份净值）=1.5元，期间分红收入（每份）=0.1;
因此，持有期收益率=（1.5-1.2+0.1）/1.2x100%=33.33%（B选项正确）。

故本题选B选项。

1年和2年期的即期利率分别为S
1
=7%和S2=8%，这样有两种方法可以求得第2年年末的货币价值:
一种是将1元存在2年期的账户，根据定义在第2年年末它将增加至（1+S
2
）
2
。
另一种方法是将1元存储于1年期账户，同时1年后将收益（1+S
1
）以预定利率f贷出，这种方式下贷出的货币利率f为远期利率。
同时，这种复利方式下第2年收到的货币数量为（1+S
1
）（1+f）。这样，根据无套利原则存在（1+S
2
）
2
=（1+S
1
）（1+f）或f=（1+S
2
）
2
/（1+S
1
）-1。这样，远期利率就可以由两个即期利率决定。
在本题中，根据S
1
=7%和S
2
=8%，就可以求出远期利率F=（1+8%）
2
/（1+7%）-1=0.09，即9%（B选项正确）。

故本题选B选项。

基金合同特别约定的事项:
（1）基金当事人的权利和义务，特别是基金份额持有人的权利（B选项不符合题意）;
（2）基金份额持有人大会的召集、议事及表决的程序和规则（C选项不符合题意）;
（3）基金合同终止的事由、程序及基金财产的清算方式（A选项不符合题意）。

故本题选D选项。

A选项正确，可回售债券为债券持有者提供在债券到期前的特定时段以事先约定价格将债券回售给发行人的权利（即降低了债券投资者的风险）。
B、C选项错误，可赎回债券为发行人提供在债券到期前的特定时段以事先约定价格买回债券的权利，通常债券发行人都偏好纳入这一条款（即利于发行人）。
D选项错误，与可赎回债券的受益人是发行人不同，可回售债券的受益人是持有者，因此与其他属性相同但没有回售条款的债券相比，可回售债券的利率更低（并非更高）。

故本题选A选项。

B选项正确，港股通在证券交收时点上，实行T+2交收安排。

故本题选B选项。

B选项错误，房地产普通合伙人和私募股权当中的普通合伙人一样，收取固定比例的管理费。

故本题选B选项。

信息比率的计算公式:
式中:R
p
-投资组合收益率;R
b
-业绩比较基准收益率，两者之差即超额收益;σ
p-b
-跟踪误差。R
p
、R
b
和σ
p-b
一般使用年化值。
将本题的数据代入，该基金的信息比率=(12%-10%)/0.1=20%（C选项正确）。

故本题选C选项。

B选项错误，累积优先股通常承诺一个固定的股息，任何未支付的股息可以累积起来，在普通股持有人收到股息前，用以后财会年度的盈利一起付清。

故本题选B选项。

A选项正确，对于投资收益率r，用方差（σ2）或者标准差（σ）来衡量它偏离期望值的程度。

故本题选A选项。

C选项符合题意，封闭式基金和开放式基金在披露净值公告的频率上有所不同，封闭式基金一般至少每周披露一次资产净值和份额净值。

故本题选C选项。

跟踪偏离度是投资组合在当期的实际收益率与基准组合在同期收益率之间的简单差额。
本题中，跟踪偏离度=2%-2.2%=-0.2%（D选项正确）。

故本题选D选项。

Ⅰ项不符合题意，直接购买大宗商品实物进行投资通常面临高昂的运输、仓储成本以及品质管理问题。
Ⅱ、Ⅲ项符合题意，期货合约是在交易所交易的标准化产品，和股票一样，有固定的交易场所、规范的合约、透明的合约价格、较低的交易成本和很强的流动性。
Ⅳ项不符合题意，投资大宗商品的结构化产品多为银行场外发行，通常需持有至到期或通过银行赎回，无法在交易所交易。
综上所述，Ⅱ、Ⅲ项符合题意。

故本题选B选项。

各类资本的清偿顺序为:
（1）债务资本是一种借入资本，代表了公司的合约义务，因此债券持有者/债权人拥有公司资产的最高索取权;
（2）优先股股东在公司解散或破产清算时，优先股股东优先于普通股股东分配公司剩余财产;
（3）普通股股东是最后一个被偿还的，剩余资产在普通股股东中按比例分配（C选项正确）。

故本题选C选项。

D选项正确，接受境内机构投资者的委托进行境外证券投资的境外投资顾问应满足，经营投资管理业务达5年以上，最近一个会计年度管理的证券资产不少于100亿美元或等值货币。

故本题选D选项。

我国，货币市场工具主要包括现金、期限在1年以内（含）的同业拆借、银行定期存款（A选项不符合题意）和大额存单债券回购、中央银行票据（B选项不符合题意）、同业存单，剩余期限在397天以内（含）的债券、非金融企业债务融资工具、资产支持证券（D选项不符合题意），以及中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的其他货币市场工具。

故本题选C选项。

沪深300指数在上海和深圳证券市场中剔除过去一年成交金额后50%的样本后，按照过去一年日均总市值从高到低选取前300只证券作为样本（A选项正确），以2004年12月31日为基期（D选项错误），基点为1000点（B选项错误），其计算采用派式加权法（C选项错误），其成分股的权重是根据采用"分级靠档"方法计算的自由流通调整市值确定的。

故本题选A选项。

基金上市交易公告书主要的主要披露事项包括:基金概况（B选项不符合题意）、基金募集情况与上市交易安排、持有人户数、持有人结构及前10名持有人（C选项不符合题意）、主要当事人介绍、基金合同摘要、基金财务状况、基金投资组合报告（A选项不符合题意）、重大事件揭露等。
D选项符合题意，基金公司的内部监察报告是其自身内部控制和管理的重要文件，旨在确保公司合规运营，但并非基金上市交易公告书法定必须包含的披露事项。

故本题选D选项。

夏普比率的计算公式为:
式中:S
p
-夏普比率;R
p
-基金收益率;R
f
-无风险收益率;σ
p
-基金收益率的标准差。R
p
、R
f
，和σ
p
一般都用年化值。
在本题中，将数据代入，得到S
p
=（40%-5%）/0.5=0.7（B选项正确）。

故本题选B选项。

相关系数是从资产回报相关性的角度分析两种不同证券表现的联动性。
相关系数的取值范围-1≤ρ
ij
≤1。
（1）ρ
ij
=1，表示r
i
和r
j
和完全正相关，即它们总是同向变化;
（2）ρ
ij
=-1，表示r
i
和r
j
，完全负相关，即它们总是反向变化;
（3）ρ
ij
=0，表示r
i
和r
j
，之间没有线性关系，零相关;
若0<ρ
ij
<1，则r
i
和r
j
，呈正相关，即一个变量的增加通常伴随着另一个变量的增加;若-1<ρ
ij
<0，则r
i
和r
j
，呈负相关，即一个变量的增加通常伴随着另一个变量的减少。
证券m与n之间的相关系数为-0.5，则m与n负相关（D选项正确）。

故本题选D选项。

最常用的VaR估算方法有参数法（Ⅰ项正确）、历史模拟法（Ⅳ项正确）和蒙特卡洛模拟法（Ⅱ项正确）。
Ⅲ项错误，现金流折现法是一种价值评估方法，而非用于衡量在特定置信水平下潜在最大损失的风险度量工具，不属于风险价值（VaR）的估算方法。
综上所述，Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ项符合题意。

故本题选D选项。

相比个人投资者，机构投资者通常具有以下特征:
（1）资金实力雄厚，投资规模相对较大（D选项正确）;
（2）通常具有比个人投资者更高的风险承受能力（C选项错误）;
（3）投资管理相对专业（B选项正确）;
（4）投资行为更加规范，通常受到监管机构和公司内部治理约束（A选项正确）。

故本题选C选项。